【独家财报】PRCBroker：当前美日一边涨跌波动，一边徘徊不前
2025-05-21
PRCBroker独家财报精彩导读：
■ 考虑到美国政府的关税政策与货币政策，是否应警惕美元升值修正？
■ 围绕美国的贸易谈判与日美金融政策走向，美元/日元近期或呈现犹豫不决的行情
在4月24日举行的日美财长会谈中，日本财务大臣兼金融担当大臣加藤与美国财政部长贝森特首次面对面会谈，约50分钟内就双边多项议题展开了富有成效的讨论。会谈中，（1）双方再次确认汇率应由市场决定，过度波动或无序变动可能对经济与金融稳定造成负面影响；（2）在正在进行的日美贸易谈判中，双方一致认为将就汇率问题继续保持紧密且建设性的磋商。此时，美国财政部长也明确表示“绝不会设定货币目标”，并未提出“纠正日元贬值”的要求。
关于将于20日至22日召开的七国集团（G7）财长及央行行长会议，有观点猜测可能会形成类似“广场协议2.0”的协调行动，即“海湖庄园协议”以修正美元升值，但这一预期似乎稍显过度。不过，美国总统经济顾问委员会（CEA）主席米兰去年11月发布的政策论文指出，美元作为国际基准货币长期被高估，导致贸易竞争力下降，形成结构性不平衡。为解决这一不平衡，他提出了关税与货币政策建议。此外，回顾此前美韩贸易谈判中，汇率问题被列为议题，促使韩元大幅升值、美元走低，这一背景也引发市场对本次日美财长会谈可能导致美元升值修正、日元走强的担忧情绪持续存在。
自4月21日以来，美元/日元连续四周上下波动并整体上行，从139日元后半段一路急涨至148日元后半段，但目前暂时陷入144至145日元区间的胶着状态。尽管市场预期美国加息将推迟、日本加息也可能延后，这对美元升值、日元贬值构成支撑，但短期内，日美贸易谈判走向，以及7月即将到来的美中互相下调关税的90天期限，仍令前景充满不确定性。预计美元/日元短期内将因多空消息拉锯而呈现上下波动、涨跌互现的震荡走势。
■ 考虑到美国政府的关税政策与货币政策，是否应警惕美元升值修正？
■ 围绕美国的贸易谈判与日美金融政策走向，美元/日元近期或呈现犹豫不决的行情
在4月24日举行的日美财长会谈中，日本财务大臣兼金融担当大臣加藤与美国财政部长贝森特首次面对面会谈，约50分钟内就双边多项议题展开了富有成效的讨论。会谈中，（1）双方再次确认汇率应由市场决定，过度波动或无序变动可能对经济与金融稳定造成负面影响；（2）在正在进行的日美贸易谈判中，双方一致认为将就汇率问题继续保持紧密且建设性的磋商。此时，美国财政部长也明确表示“绝不会设定货币目标”，并未提出“纠正日元贬值”的要求。
关于将于20日至22日召开的七国集团（G7）财长及央行行长会议，有观点猜测可能会形成类似“广场协议2.0”的协调行动，即“海湖庄园协议”以修正美元升值，但这一预期似乎稍显过度。不过，美国总统经济顾问委员会（CEA）主席米兰去年11月发布的政策论文指出，美元作为国际基准货币长期被高估，导致贸易竞争力下降，形成结构性不平衡。为解决这一不平衡，他提出了关税与货币政策建议。此外，回顾此前美韩贸易谈判中，汇率问题被列为议题，促使韩元大幅升值、美元走低，这一背景也引发市场对本次日美财长会谈可能导致美元升值修正、日元走强的担忧情绪持续存在。
自4月21日以来，美元/日元连续四周上下波动并整体上行，从139日元后半段一路急涨至148日元后半段，但目前暂时陷入144至145日元区间的胶着状态。尽管市场预期美国加息将推迟、日本加息也可能延后，这对美元升值、日元贬值构成支撑，但短期内，日美贸易谈判走向，以及7月即将到来的美中互相下调关税的90天期限，仍令前景充满不确定性。预计美元/日元短期内将因多空消息拉锯而呈现上下波动、涨跌互现的震荡走势。